SIC商賽策略組報告到底該怎麽寫？

今天這篇文章將從(cong) SIC投資商賽的含金量、評分標準、策略組的寫(xie) 作建議3大方麵帶大家進入SIC的金融投資世界。

12月12日美聯儲(chu) 發布了11月份美國物價(jia) 指數（CPI）的最新數據，數據顯示在美聯儲(chu) 的一係列降溫措施實施之後，通貨膨脹問題得到了有效的緩解。11月份CPI指數保持3.1%趨向穩定，除去實物和能源價(jia) 格波動之外，主要CPI指數保持在0.3%，同比去年上漲4%。

受CPI指數回落的利好消息，開盤後納斯達克和標普都小幅上漲，收盤價(jia) 在399.52（QQQ）和464.61（SP500）。

——摘自12月12日《澎湃新聞》

延伸

🧠如果你對國際經濟時事比較關(guan) 注，你能從(cong) 這一利好消息中解讀出什麽(me) 樣的信號呢?

🧠如果對炒股感興(xing) 趣的學生,你們(men) 又會(hui) 由此做出怎樣的投資策略？

Student Investment

SIC投資商賽

SKT財商經素養(yang) 研習(xi) 社係列活動之一

✅SIC旨在:

1️⃣培養(yang) 學生對投資及金融方向興(xing) 趣；

2️⃣幫助學生養(yang) 成良好的投資人品性；

3️⃣不斷加深對於(yu) 各行業(ye) 領域的理解，著眼於(yu) 學生的學術及職業(ye) 長遠發展。

✅迄今，SIC 共有來自數百所高校的上千名同學參與(yu) 。優(you) 秀參與(yu) 者將有機會(hui) 受邀作為(wei) 百度財經直播 SIC“特邀財經評論員”，參與(yu) 到直播矽穀的“直擊巴菲特”節目，第一時間直擊一年一度的投資盛事。

SIC(S10)賽季已經結束，計劃參加下一賽季的你們(men) ，了解過投資策略報告的評分標準嗎？

投資策略報告的評分標準

01、問題的理解和分析 [占比30%]

這部分主要考察學生能否將整個(ge) 投資策略和選擇的個(ge) 體(ti) 股票結合在一起，從(cong) 整體(ti) 的角度思考問題,並且要求學生能夠批判性的從(cong) 不同角度，研究和分析所選對象。

02、知識的掌握和應用[占比20%]

要求學生能靈活並組合使用經濟、金融和財務類知識。

03、市場分析和批判性思維[占比40%]

要求學生能夠熟練使用模型對不同的金融情景進行分析，對未來的股市和市場變化做出相應的假設和判斷。

04、結構和表達 [占比10%]

考察學生能否熟練使用英文，對自己持有的金融觀點和判斷進行論述。

這個(ge) 評分標準看似簡單, 但在寫(xie) 作過程中,我們(men) 還是會(hui) 出現常見的基本問題,今已列出一些策略組常見的寫(xie) 作問題，希望大家不要再踩雷！

SIC 策略組 寫(xie) 作常見問題

*下文中涉及的股價(jia) 信息均來自於(yu) 雪球行情中心（https://xueqiu.com/hq/detail?market=US&first_name=2&second_name=0&type=us）

一、引入時事背景和經濟環境分析

一般來說一篇有效的投資報告都是從(cong) 大環境的定調和分析開始的，也就是作為(wei) 參賽選手的你和你的投資團隊，應該對外部環境未來的發展有一個(ge) 基本的判斷。

這個(ge) 賽季中有不少同學麵臨(lin) 類似的問題，就是不知道怎麽(me) 引入時事分析和經濟形勢分析的部分，或者說時事分析的例子和整個(ge) 報告的投資策略完全無關(guan) ；

比如某位同學選擇的股票是英偉(wei) 達，但是第一段的時事引入缺分析了很多美聯儲(chu) 加息和加息機製的問題，這就跟整個(ge) 報告的基調相當不一致。

🤔那麽(me) 這個(ge) 問題怎麽(me) 修正呢？

✅舉(ju) 個(ge) 例子，你的團隊認為(wei) 全球經濟都在逐漸走出新冠的陰影，那麽(me) 你看中的是未來經濟整體(ti) 趨勢向好並且穩中有升。在這種判斷下，你的投資策略就應該傾(qing) 向於(yu) 那些有高附加值並且在與(yu) 經濟周期增長正相關(guan) 的行業(ye) ，比如說旅遊業(ye) 、奢侈品和芯片等產(chan) 業(ye) 。

✅如果你的團隊認為(wei) 整個(ge) 世界經濟的環境不好，由於(yu) 各種地區衝(chong) 突導致的食物和能源危機，以及全球各個(ge) 政府都在麵臨(lin) 由於(yu) 新冠而超發債(zhai) 券導致的債(zhai) 務問題，那對這樣的經濟形勢的定調就是看跌的。基於(yu) 這種判斷，在我們(men) 選擇投資策略的時候，就應該傾(qing) 向於(yu) 資金鏈和回款能力好的產(chan) 業(ye) ，比如說零售業(ye) 、電商等。

總之, 時事分析是為(wei) 了整個(ge) 投資報告的服務的，不應該脫離投資策略為(wei) 了湊字數而胡亂(luan) 引入內(nei) 容。

二、避免過熱產(chan) 業(ye) 和投資慣性思維

同學們(men) 在選股的時候經常會(hui) 有選擇自己熟悉的公司和股票的傾(qing) 向，這實際是現實生活中散戶和專(zhuan) 業(ye) 投資人之間的區別，也就是走出認知舒適區。

比如說同學們(men) 選股的時候經常會(hui) 選擇的股票包括蘋果、特斯拉、英偉(wei) 達等，這些股票都屬於(yu) 生活中常見或者說曾經被使用過的品牌。

✅想要在比賽中脫穎而出，選股眼光是非常考驗同學們(men) 的判斷力和價(jia) 值感的一部分，那麽(me) 第一步就是走出舒適區。

✅在這102支股票中，選擇什麽(me) 樣的股票應該基於(yu) 你們(men) 對於(yu) 這個(ge) 產(chan) 業(ye) 未來發展的前景而進行縱向判斷，再在同行業(ye) 中挑選出財務數據和風險管理超強的翹楚。

比如說投行和銀行等公司的股票，由於(yu) 同學們(men) 對這個(ge) 行業(ye) 不熟悉，所以幾乎很少有同學挑戰高盛（Goldman Sachs）和國富銀行（Wells Fargo）這類股票。

其實單從(cong) 分析難度上而言，這兩(liang) 支股票的難度遠低於(yu) AbbVie 和Airbnb 這類分析難度相對較大的股票。

三、逆向思維和批判性思考

另外一個(ge) 加分選項,也是很多普通選手沒法做到的批判性思維，在有針對性的指導下是可以拉高投資報告整體(ti) 質量的部分。

舉(ju) 個(ge) 簡單的例子，有一些股票是很明顯不適合長期持有的，比如說Lululemon。這支股票目前的價(jia) 格目前被炒得過高，收盤價(jia) 在503.65左右，與(yu) 它的公允價(jia) 值267美元之間相差的將近兩(liang) 倍，而它的競爭(zheng) 對手耐克的收盤股價(jia) 在119.64美元,低於(yu) 公允價(jia) 值136美元。

✅ 由此可見這種被過高炒熱的股票，持有的風險是很高的，與(yu) 其長期持有這支股票，不如直接做空看跌更有投資價(jia) 值。

四、ESG和環保主題

ESG分析是大多數同學分析邏輯上的短板，換句話說很少有同學能寫(xie) 出有價(jia) 值的ESG分析。ESG評級包含的內(nei) 容實在是太多了，從(cong) 環境、公司治理和企業(ye) 文化都有涉獵，所以同學們(men) 在寫(xie) 作的過程中就非常容易出現流水賬的問題，感覺自己好像必須要每個(ge) 點都寫(xie) 到，才算完成了這部分的內(nei) 容。

✅而實際上ESG的寫(xie) 作策略完全不是這樣使用的，甚至有的時候它會(hui) 比公司的投資回報收益（例如PE ratio）更重要。

比如說我投資的股票是沃爾瑪，但是沃爾瑪明顯的短板是盈利能力和回款速度這些硬指標上不如Costco，在擴張速度、服務質量上、會(hui) 員粘性上又遠不如亞(ya) 馬遜。這種情況下完全可以使用ESG分析指標來解釋，為(wei) 什麽(me) 各個(ge) 條件都不是最好卻能被我選中。

比如今年的主題是環境保護，我可以具體(ti) 的分析沃爾瑪在整個(ge) 供應鏈過程中可回收能源和可回收資源占比在59%，遠超其他的競爭(zheng) 對手。

同時，為(wei) 了實現減排的目標，沃爾瑪盡量使用就近采購就近運輸的原則，不僅(jin) 能夠減排還幫助了當地的社區解決(jue) 就業(ye) 問題。所以作為(wei) 有責任心和關(guan) 注環保事業(ye) 的投資團隊，我們(men) 願意犧牲一部分的金錢收益來投資那些符合我們(men) 環保價(jia) 值觀的企業(ye) 。

在這種論述架構下，雖然沃爾瑪的營收比不如其他競對，但是依然被選中的原因就完整了。

希望以上的這些寫(xie) 作建議,能給有興(xing) 趣參加SIC(S10)全球賽和SIC(S11)賽季的同學一些思路和方向。